{"id":2016608,"date":"2026-04-09T16:12:25","date_gmt":"2026-04-09T16:12:25","guid":{"rendered":"https:\/\/staging.financialcrimeacademy.org\/regulacion-de-las-operaciones-en-corto-la-definicion-de-venta-en-corto\/"},"modified":"2026-04-09T16:51:26","modified_gmt":"2026-04-09T16:51:26","slug":"regulacion-de-las-operaciones-en-corto-la-definicion-de-venta-en-corto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/staging.financialcrimeacademy.org\/es\/regulacion-de-las-operaciones-en-corto-la-definicion-de-venta-en-corto\/","title":{"rendered":"Regulaci\u00f3n de las operaciones en corto: La definici\u00f3n de venta en corto"},"content":{"rendered":"\n

La regulaci\u00f3n de las operaciones a corto plazo. El t\u00e9rmino “negociaci\u00f3n o venta en corto” tiene significados muy diferentes en las distintas jurisdicciones. Las pr\u00e1cticas de mercado tambi\u00e9n var\u00edan en los distintos mercados. Como punto de partida hacia un enfoque coherente de las ventas en corto, debe haber un entendimiento com\u00fan de lo que constituye la actividad de venta en corto. <\/p>\n\n\n\n

\"Regulaci\u00f3n<\/figure>\n\n\n\n

Regulaci\u00f3n de las operaciones a corto plazo<\/h2>\n\n\n\n

La venta en corto<\/a> o la negociaci\u00f3n<\/a> en corto est\u00e1n sujetas a la aplicaci\u00f3n de controles internos adecuados para reducir los riesgos potenciales que podr\u00edan afectar al funcionamiento ordenado y eficiente y a la estabilidad de los mercados financieros. En algunas jurisdicciones, la “venta en corto” est\u00e1 definida en la ley o en las normas. <\/p>\n\n\n\n

Por ejemplo, la venta en corto s\u00f3lo est\u00e1 permitida en algunas jurisdicciones si se trata de una venta en corto “cubierta”, es decir, si el vendedor ha tomado prestados los valores antes de ejecutar la venta. Por otra parte, en lugar de definir la “negociaci\u00f3n en corto o la venta en corto”, algunas jurisdicciones detallan lo que constituye una actividad “prohibida” sobre la venta en corto. <\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, en algunos mercados, la negociaci\u00f3n en corto prohibida se refiere a la negociaci\u00f3n en corto “desnuda” o a la venta en corto, es decir, a una operaci\u00f3n de venta en corto en la que no se ha hecho ning\u00fan acuerdo previo para cubrir la operaci\u00f3n o la venta en corto.<\/p>\n\n\n\n

Reg\u00edmenes para controlar la venta en corto de valores en la UE<\/h2>\n\n\n\n

El Reglamento relativo a las ventas en corto exige que se establezca un r\u00e9gimen coherente para controlar las ventas en corto de valores de la<\/a> UE, que incluya limitaciones a las ventas en corto descubiertas y requisitos de divulgaci\u00f3n de las posiciones cortas a la autoridad nacional competente (ANC), en unos umbrales iniciales que dependen del tama\u00f1o de la posici\u00f3n. El reglamento se aplica a cualquier persona f\u00edsica o jur\u00eddica que venda en corto acciones cotizadas en una plataforma de negociaci\u00f3n de la UE, instrumentos de deuda de la UE y swaps de incumplimiento crediticio. <\/p>\n\n\n\n

El Reglamento confirma que el principio de transparencia se aplica en cualquier lugar del mundo donde cualquier persona mantenga una posici\u00f3n corta en valores de acciones de la UE. Las ventas con pacto de recompra se excluyen del \u00e1mbito de las ventas en corto de acciones y t\u00edtulos de deuda.<\/p>\n\n\n\n

El Reglamento de Seguridad de la UE<\/a> introdujo diferentes normas y restricciones, como la prohibici\u00f3n de la venta en corto de acciones, excepto cuando est\u00e9 cubierta por un acuerdo adecuado que ofrezca una certeza razonable de que la liquidaci\u00f3n de la transacci\u00f3n se efectuar\u00e1 en la fecha prevista. La restricci\u00f3n a la venta en corto de valores representativos de deuda proporciona una claridad razonable sobre la liquidaci\u00f3n en la fecha de vencimiento. <\/p>\n\n\n\n

La enmienda sobre las ventas en corto – Reglamento de salida de la UE de 2018<\/h2>\n\n\n\n

Tras la salida de los pa\u00edses de la UE, de la jurisdicci\u00f3n del Reino Unido, se aplic\u00f3 la normativa sobre ventas en corto. Seg\u00fan la normativa, la venta en corto es la pr\u00e1ctica de vender un valor que fue prestado por el vendedor para volver a comprarlo en una fecha posterior y a un precio m\u00e1s bajo, para obtener beneficios.<\/p>\n\n\n\n

El SSR de la UE se aplica a la negociaci\u00f3n de los instrumentos financieros negociados en una plataforma de negociaci\u00f3n del EEE. El reglamento se aplica a los instrumentos de deuda emitidos por emisores de la UE<\/a> y a las permutas de riesgo de cr\u00e9dito relacionadas. Seg\u00fan las SSR, los titulares de posiciones cortas netas en acciones deber\u00e1n notificar sus posiciones a la autoridad nacional competente (ANC) cuando se superen los umbrales definidos. Las restricciones se imponen a los inversores para descubrir las posiciones cortas y mantener la disciplina de liquidaci\u00f3n en el mercado. El SSR permite a las ANC controlar la tendencia a la baja de los precios de las acciones, que de otro modo podr\u00eda crear riesgos sist\u00e9micos que condujeran a tensiones en el mercado.<\/p>\n\n\n\n

Para controlar la posible crisis financiera, varios pa\u00edses de la UE<\/a>, entre ellos el Reino Unido, suspendieron las ventas en corto, mediante la introducci\u00f3n de reglamentos sobre la venta o negociaci\u00f3n en corto. La normativa aument\u00f3 la transparencia del mercado y las posiciones cortas de los distintos inversores en los mercados de valores de la UE.<\/p>\n\n\n\n

Se aplica un enfoque coherente para controlar las ventas en corto y las ca\u00eddas indebidas de los precios de las acciones que conducen al desequilibrio del mercado. Los Estados miembros est\u00e1n obligados a notificar antes de tomar medidas para restringir las ventas en corto. Como el Reino Unido no forma parte de la UE, estas disposiciones no se le aplican. Tambi\u00e9n se ha eliminado la intervenci\u00f3n de los poderes de la Autoridad Europea de Valores y Mercados. El FCA<\/a> del Reino Unido tiene los poderes para controlar las actividades de venta en corto y una ca\u00edda significativa en el precio de las acciones para mantener la confianza del mercado.<\/p>\n\n\n\n

Reflexiones finales<\/h2>\n\n\n\n

La norma de venta en corto establec\u00eda que las ventas en corto s\u00f3lo pod\u00edan realizarse a un precio superior al de la \u00faltima operaci\u00f3n, lo que implicaba un aumento del precio de la acci\u00f3n. Salvo algunas excepciones, la norma prohib\u00eda operar en corto ante una ca\u00edda del precio de la acci\u00f3n. La regla tambi\u00e9n se conoc\u00eda como “regla del tic”, “regla de la prueba del tic” y “regla de la subida”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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